当代财富的主要表现形式

2018-11-13

  当代财富的主要表现形式——投资性房地产在过去的几十年里,中国涌现了一大批积累了可观财富的人群。其中大部分人要么通过经营自己的企业发家致富,要么通过投资,特别是对房地产的投资,实现财富的积累。自己的企业和投资性房地产也因此成为大多数中国富裕人群比较熟悉的财富储值方式。随着中国经济转型升级,进入新常态以后,传统的实体经济企业的增长速度放缓,赢利能力总体下降,经营风险逐渐上升。同时,房地产市场在全国范围内也出现分化:部分一线城市房价的持续上涨和不少三四线城市房价的下滑并存。投资性房地产(而非自住型房地产)在价格波动的压力面前首当其冲。

 

  AG亚游官网观察到原先作为财富储值的主要手段和工具的企业和投资性房地产,已经逐渐受到外部环境的影响和制约。为了适应新的形势,新的财富管理工具不断被挖掘出来,新的商业模式正在试验之中。投资性房地产已经成为中国家庭重要的财富储值手段AG亚游官网在前文中提到,在农耕社会中,AG亚游官网的祖先使用的主要财富储值工具是土地和土地上的附属物,而这一点大大不同于当时西方的工商文明。时至今日,这种农耕社会留下的基因印记,仍然影响着东西方财富管理的实践。

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  中华人民共和国成立以后,土地的所有权已经收归国有。但即使今天,土地上的附属建筑物,也就是房地产,仍然被大量中国家庭广泛持有,并且是很多家庭单项价值最大的储值工具。从传统意义上说,大部分的金融机构以及金融监管部门,并不把房地产的管理,包括投资性房地产的管理,纳入自己的业务范围。其中一个重要的原因是房地产兼具投资和消费的双重属性。在实际操作中,人们对于中国的房地产是否应该归为一种财富储值方式,也仍然持有不同的意见。作者无意卷入这些争论之中。但是AG亚游官网认为,不管如何定义自住性房地产,至少,保守地说,投资性房地产应该被认定为一种重要的财富储值工具,从而归到财富管理的实践中来,因此也应该成为本书的研究对象之一。

 

  那么,投资性房地产是不是一种优质的财富储值工具呢?根据经济日报社中国经济趋势研究院于2016年4月29日发布的《中国家庭财富调查报告》,目前中国家庭财富由金融资产、房产净值、动产与耐用消费品、生产经营性资产、非住房负债以及土地等六大部分组成。其中,房产净值是家庭财富最重要的组成部分。2015年,在全国家庭的人均财富中,房产净值的占比为65.61%;在城镇和农村家庭的人均财富中,房产净值所占的比重分别为67.62%和57.60%。从这个惊人而又有些在意料之中的数据,AG亚游官网可以看到房地产在中国城市家庭财富中的占比已逼近7成这一不争的事实。中国人对于土地附属建筑的执念,由此可见一斑。

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  当下很多中国财富家庭认为最优的财富储值工具就是投资性房地产,以致很多家庭在过往形成的习惯是,只要储存到足够数量的多余财富,就会去购买第二套、第三套乃至第N套房产。从中国经济的总体状况来看,这样的做法使得中国民间持有的房地产的价值,在过去的二十多年里快速增长。按照某些统计标准,这部分房地产的价值已经高达中国GDP的3—4倍,甚至更高。但是,这些房地产,除了能给中国居民提供居住的使用价值以外,其本身并不像工商企业一样能够增加中国经济的实际产能。

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